“Si la medida es solamente ésta, sería insuficiente», dijo a Ultimas Noticias el presidente de la Unión de Exportadores del Uruguay (UEU), Alejandro Bzurovski respecto a la participación del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en el mercado cambiario para atajar la desvalorización del dólar y mejorar la competitividad de Uruguay en el mundo.
La misma impresión tuvieron los analistas consultados por Ultimas Noticias, ya que el acotado espacio fiscal por el déficit de 2,1% del PIB deja un limitado margen de acción. A esto se suman varias incógnitas. Por ejemplo, Bzurovski planteó: «Al no tener la información de cuántos dólares va a comprar ni en qué período, no podemos saber si esta medida será efectiva. Hoy subió el dólar, capaz que mañana baja o no».
Así, los exportadores siguen esperando instrumentos concretos que beneficien al sector. «Nosotros teníamos muchas expectativas porque las expresiones del presidente Mujica estaban alineadas con lo que nosotros veníamos reclamando (…) Estamos esperando un aumento de devolución de impuestos, la baja de tarifas públicas y la baja de aportes patronales para el sector exportador. Seguimos esperando este tipo de medidas», subrayó el ejecutivo.
Los datos que el gobierno brindó fueron acotados y se mantiene el hermetismo. Sin embargo, el titular de Economía, Fernando Lorenzo envió una señal luego del Consejo de Ministros: «El tipo de cambio es una variable suficientemente importante como para que en ningún caso sea subestimada su importancia. Creemos que estamos haciendo un aporte muy decisivo para perfeccionar y optimizar cómo el Estado actúa en el mercado de cambio para enfrentar los desafíos de la competitividad».
En esta línea reiteró que la llave del crecimiento de la economía uruguaya está en colocar sus productos en el mundo. Recordó que las exportaciones aumentaron (27% más respecto a 2009 y 10% más en función de 2008) y que no hay que descuidar este «motor». Así, indicó que el gobierno se maneja con un «concepto preventivo» para evitar que el comercio exterior decaiga en el segundo semestre del año o en el primero de 2011.
¿MÁS MEDIDAS?
Un jerarca del Ministerio de Economía aseguró a Ultimas Noticias que el gobierno «vigilará de cerca» cómo «reacciona día a día» el mercado ante la nueva aplicación. El funcionario precisó que el ministerio «está muy bien preparado» para ejercer la demanda de dólares en la plaza local. Asimismo, precisó que en caso que el instrumento no surta el efecto esperado, hay cartas bajo la manga, porque «está claro» que la competitividad y la inserción del país en el mundo son prioritarias.
Por su parte, otra importante fuente de la cartera indicó a Ultimas Noticias que «la tasa de interés no será modificada» y que esa «es una política que le compete fijar al Banco Central (BCU)». Respecto a la participación del MEF en el mercado cambiario, agregó que la efectividad de la medida será monitoreada por la secretaría de Estado y no por la autoridad monetaria.
MEF COMPRA DÓLARES
El presidente Mujica reiteró ayer durante el Consejo de Ministros su preocupación por la pérdida de competitividad de Uruguay frente al mundo, excepto con Brasil. El índice de competitividad que elabora el BCU refleja una constante caída, con una contracción promedio de -20% durante los últimos cuatro años.
Ante esto, el gobierno decidió que el Ministerio de Economía vuelva a operar en el mercado cambiario, función que era exclusiva del BCU, con el objetivo de frenar la caída del dólar. La iniciativa fue tratada ayer en Suárez y Reyes para luego ser anunciada por Lorenzo.
«Desde hoy (por ayer) comienza a implementarse la política mediante la cual el MEF asume un papel más protagónico en materia de emisiones en títulos en el mercado local (…) Eso ocurre además con una pérdida de importancia como emisor del BCU», puntualizó el secretario de Estado. Agregó que «de ninguna manera» se apelará al uso de «mecanismo de control sobre el movimiento de capitales».
El jerarca indicó que, además de tonificar la competitividad, con esto el gobierno logrará «reducir el costo fiscal y parafiscal». Esto ocurrirá porque los números rojos que registraba el BCU ahora ocuparán la columna del gobierno central. «El año pasado fue abultado (el costo parafiscal) por las emisiones que realizaba el BCU y por la forma en que ellas respaldaban la compra de divisas», puntualizó el ministro.
Ya perfilando la estrategia, el Poder Ejecutivo anunció en mayo la capitalización del BCU y la emisión de títulos para el mercado secundario. La capitalización con 5.000 millones de Unidades Indexadas le permitió al BCU borrar el rojo que mantuvo durante cuatro décadas y media.
Respecto a la emisión de títulos públicos, se adelantó que serían herramientas para el prefinanciamiento del gobierno. Es a partir de los mismos que el Ministerio de Economía comenzó ayer a operar en el mercado de cambios, con el objetivo de reduciendo el riesgo cambiario.
A todo esto, la planificación de colocación de títulos para esta semana habilita a operar tanto al BCU como al gobierno central, cuyo brazo ejecutor será el MEF. De este modo, estaba previsto para el primer día de la semana una emisión de notas del gobierno central por 100 millones de UI. Para el miércoles y viernes la emisión en notas del gobierno será de 50 millones de UI cada día. De cumplirse el calendario, esta semana el gobierno central emitirá 200 millones de UI (412.7 millones de pesos).
ANALISTAS
El economista Pablo Moya, de Oikos Consultores, dijo a Ultimas Noticias que no cree que este mecanismo «sea mucho más efectivo que las intervenciones que hacía (el BCU) hasta hoy», en tanto se mantengan los montos. Recalcó que «dar vuelta de un día para el otro la situación es imposible», aunque no descartó que se convierta en «un instrumento valedero» contando con determinada estabilidad.
Por otra parte, Moya explicó que «el margen de acción es limitado». El especialista marcó una objeción: «Si la línea va a ser desde ahora el tipo de cambio, entonces tenemos una contradicción. Si (la prioridad) sigue siendo la inflación, esto van a ser intervenciones puntuales que detienen caídas pero que no van a poder mantenerse en el mediano y largo plazo».
En la misma línea el economista y corredor de Bolsa, Pablo Montaldo, dijo a Ultimas Noticias que «no está claro cuál será el rol del BCU y el MEF» en la compra de dólares. Ahora, si la participación del gobierno será mayor de lo que era, «dado el contexto de que el Estado no tiene margen de acción, no hay demasiadas alternativas».
Montaldo estimó que el instrumento «puede ser un boomerang, salvo que el gobierno esté pensando en realmente generar un superávit fiscal». Y agregó que esto puede ser «gastar pólvora en chimangos» ya que sólo se puede atenuar la volatilidad y la caída, pero no revertir la tendencia mundial del dólar.
Proyecto aprobado
El proyecto de ley que dispone el gravamen con Irpf y Patrimonio a las rentas que generen los activos de uruguayos colocados en el exterior, fue aprobado ayer por el Consejo de Ministros y el presidente José Mujica. La normativa estipula además una serie de facilidades para que la DGI pueda solicitar a la Justicia el levantamiento del secreto bancario. El ministro de Economía, Fernando Lorenzo, destacó que en breve comparecerá ante el Parlamento para explicar el alcance del proyecto.
Fuente: Ultimas noticias.
