En lo que parece ser parte de su proceso de duelo por no haber podido cumplir con su per\u00edodo completo al frente del Banco Central (un objetivo personal que, adem\u00e1s, siempre juzg\u00f3 saludable para la Rep\u00fablica), Mart\u00edn Redrado le recomend\u00f3 ayer a su sucesora en el cargo, Mercedes Marc\u00f3 del Pont, que fuera \u00abmuy cuidadosa\u00bb con la expansi\u00f3n monetaria que genera la decisi\u00f3n del Gobierno de haber transformado esa entidad en un \u00abap\u00e9ndice del Tesoro\u00bb.
\u00abEl 14 de diciembre decidieron que usar\u00e1n al Central para financiar el gasto p\u00fablico hasta el fin del mandato [de Cristina Kirchner]. Fue lo que gener\u00f3 el conflicto\u00bb, indic\u00f3 ayer a La Nacion en una entrevista concedida para promocionar el libro Sin reservas (que presentar\u00e1 el s\u00e1bado en la Feria del Libro), en el que hace un balance de su gesti\u00f3n al frente de la entidad.
-\u00bfLa gente pregunta a menudo por qu\u00e9 s\u00f3lo cuando dejan el cargo algunos funcionarios descubren que todo est\u00e1 mal?
-No es mi caso. Siempre tuve algunas disidencias, pero en el marco de una relaci\u00f3n de respeto profesional que se rompi\u00f3 por la inflexibilidad con que se plantearon los decretos sobre el uso de las reservas. Aqu\u00ed el que cambi\u00f3 no fui yo, fue el Gobierno.
-\u00bfY hasta entonces?
-Nunca, ni N\u00e9stor ni Cristina Kirchner hab\u00edan interferido hasta all\u00ed en lo que yo consideraba mi \u00abmetro cuadrado\u00bb: el manejo de las reservas, del tipo de cambio y del nivel de las tasas de inter\u00e9s. Hubo discusiones muchas veces, pero siempre, en definitiva, hab\u00edan respetado los criterios profesionales del BCRA.
-Pero en el libro hace una autocr\u00edtica por haberse intentado escudar en el profesionalismo.
-Es cierto, cre\u00ed que para este momento hist\u00f3rico de la Argentina necesit\u00e1bamos y se iba a valorar el perfil profesional y aut\u00f3nomo del BCRA como un seguro para evitar nuevos quiebres monetarios. Pero est\u00e1 a la vista que fue un error…
-\u00bfNo es una mirada ingenua?
-\u00bfPor qu\u00e9?
-Desde 2007 en adelante, de alguna manera, el BCRA convalid\u00f3 el proceso de deterioro en las cuentas p\u00fablicas financiando cada vez m\u00e1s al Tesoro.
-\u00a1Pero fue parte de una pol\u00edtica antic\u00edclica! Precisamente, para eso hab\u00edamos acumulado en la fase de fuerte expansi\u00f3n de la econom\u00eda: para usar en circunstancias como las que se dieron en los a\u00f1os 2008 o 2009, cuando la incertidumbre era general y el mundo parec\u00eda que se hund\u00eda. Pero seguir recurriendo a estas herramientas cuando el ciclo cambi\u00f3 es claramente un error.
-\u00bfNo pens\u00f3 que pod\u00edan tomarlo como un recurso ordinario?
-No lo preve\u00eda. Siempre cre\u00ed y bregu\u00e9 para una normalizaci\u00f3n de las variables monetarias y econ\u00f3micas. Por eso apoy\u00e9 el concepto de, en este contexto, hacer las cosas para volver a los mercados voluntarios de cr\u00e9dito.
-\u00bfQu\u00e9 es lo que m\u00e1s le inquieta de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual?
-La posibilidad de un desborde monetario. Lo expliqu\u00e9 d\u00edas atr\u00e1s ante los senadores. Si se suma el impacto de los decretos para pagar deuda, las utilidades que el Central le va a girar al Tesoro y los adelantos transitorios, estamos hablando de una inyecci\u00f3n de $ 60.000 millones.
Por intervenci\u00f3n cambiaria entrar\u00edan otros 36.000 millones, pero estimo que ser\u00e1n absorbidos por una demanda genuina de dinero como resultado del crecimiento de la econom\u00eda y el proceso de monetizaci\u00f3n que supone. Pero el resto tendr\u00e1 que esterilizarse porque, si no, generar\u00e1 presi\u00f3n inflacionaria en un contexto ya complicado.
-En este contexto \u00bfqu\u00e9 le recomienda a su sucesora?
-Que sea muy cuidadosa, porque no es lo mismo generar expansi\u00f3n monetaria por la compra de d\u00f3lares que haci\u00e9ndolo mediante transferencias a Hacienda: en el segundo caso, son billetes que hay forma de evitar que vayan inmediatamente a la calle.<\/p>\n
Fuente:La Nacion<\/p>\n
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Entrevista \/ Martin Redrado, ex presidente del BCRA<\/a><\/blockquote>