Provida, que administra el 28,4% de los ahorros del sistema local de AFP, el 37% de los afiliados y el 34,2% de los cotizantes, aportar\u00e1 a MetLife US$ 46 mil millones en activos administrados.<\/p>\n
Antes intentaron comprar Cuprum y otras AFP. \u00bfPor qu\u00e9 les cost\u00f3 tanto entrar al negocio de pensiones en Chile?<\/p>\n
Somos una compa\u00f1\u00eda muy activa en adquisiciones y trabajamos alrededor del mundo en evaluar deals. Para cerrar buenos deals es fundamental trabajar en muchos distintos para encontrar aquellos que se alinean estrat\u00e9gicamente y que se puedan realizar en condiciones convenientes. Es cierto que hemos tenido a Chile como mercado estrat\u00e9gico en fondos de pensiones desde hace bastantes a\u00f1os. Somos la compa\u00f1\u00eda de seguros de vida m\u00e1s grande de Chile, particularmente la mayor en rentas vitalicias: una presencia en la etapa pasiva del sistema de seguridad social chileno. Nos faltaba, para completarlo, una presencia en la etapa activa, de generaci\u00f3n. Simplemente, lo hemos tenido en consideraci\u00f3n desde hace a\u00f1os, esperando que surja el deal ideal y vali\u00f3 la pena, porque compramos la mayor AFP de Chile y la mejor y, adem\u00e1s, en buenas condiciones.<\/p>\n
\u00bfEs un premio de consuelo Provida en lugar de Cuprum, que tiene una mejor posici\u00f3n en los cotizantes de ingresos altos?<\/p>\n
No. Lo que a nosotros nos gusta mucho de Provida es su car\u00e1cter universal, que sea una compa\u00f1\u00eda que les da soluci\u00f3n a distintos segmentos de los trabajadores chilenos. No s\u00f3lo es importante porque es la m\u00e1s grande, sino porque, adem\u00e1s, tiene una representaci\u00f3n en todos los segmentos. Nos gusta lo que es y nos gustan las condiciones en las que la compramos.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 se tardaron tanto en cerrar la operaci\u00f3n? Las ofertas se entregaron en noviembre.<\/p>\n
Nosotros tenemos mucha experiencia en muchos deals en distintos lugares del mundo, son de distinta naturaleza y esta fue una licitaci\u00f3n abierta, con varios participantes. Ha sido un deal normal. Nuestra oferta excluye las participaciones de Provida en M\u00e9xico y en Per\u00fa. Por lo tanto, fue fundamental esperar la secuencia adecuada para que la operaci\u00f3n fuera sin esas participaciones.<\/p>\n
\u00bfEsta era la \u00faltima oportunidad atractiva que ve\u00edan para entrar al negocio de pensiones en Chile?<\/p>\n
Es muy natural que una compa\u00f1\u00eda como MetLife compre Provida, porque somos la mayor o una de las mayores compa\u00f1\u00edas de seguros de vida del mundo. MetLife administra fondos por unos US$ 850 mil millones y esto nos agrega US$ 46 mil millones. Esos US$ 850 mil millones son, en general, activos de largo plazo que reflejan un calce con pasivos, compromisos o promesas a nuestros clientes de largo plazo.<\/p>\n
A m\u00ed no me sorprende que a lo largo de los a\u00f1os haya habido un recambio de propietarios donde han ingresado m\u00e1s compa\u00f1\u00edas como nosotros. Yo anticipar\u00eda una cierta estabilidad de propietarios. Compa\u00f1\u00edas de seguro como MetLife u otras que han estado comprando tienen un perfil estrat\u00e9gico que deber\u00eda dar cierta estabilidad en la estructura accionaria.<\/p>\n
\u00bfPero este era el \u00faltimo activo relevante en venta en Chile?<\/p>\n
Probablemente estemos entrando en un per\u00edodo de estabilizaci\u00f3n en la estructura de los propietarios, en cuyo caso a lo mejor hay menos M&A (fusiones y adquisiciones) en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n
\u00bfEst\u00e1n pagando m\u00e1s o menos de lo que se pag\u00f3 en las ventas de Cuprum y Capital?<\/p>\n
La comparaci\u00f3n que me gustar\u00eda hacer es con la cotizaci\u00f3n burs\u00e1til de Provida. Como estos deals estaban anunciados y algunos hab\u00edan ocurrido antes y este se sab\u00eda que iba a ocurrir, probablemente el precio de mercado de la acci\u00f3n ya hab\u00eda anticipado su materializaci\u00f3n.<\/p>\n
Respecto de lo que pagamos, estoy seguro de que es un muy buen deal. Nosotros compramos en muy buenos t\u00e9rminos para nuestros accionistas. Estrat\u00e9gicamente y en t\u00e9rminos de precio.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 lanzan una OPA si no tienen la obligaci\u00f3n de hacerlo?<\/p>\n
Porque creemos que es fundamental la transparencia y la protecci\u00f3n de todos los inversores.\u00a0Pero eso les significa un desembolso mayor\u2026<\/span><\/p>\n Si todos los accionistas estuvieran dispuestos a aceptar la oferta y vender, nosotros estamos perfectamente satisfechos. No tenemos ninguna intenci\u00f3n de limitar nuestra participaci\u00f3n. Yo dir\u00eda que todo lo contrario.<\/p>\n LA ESTRATEGIA<\/p>\n \u00bfMantendr\u00e1n la marca Provida o usar\u00e1n MetLife?<\/p>\n Aqu\u00ed no hay una gran integraci\u00f3n entre las compa\u00f1\u00edas. Para nosotros es fundamental combinar la mayor aseguradora de vida de Chile, como es MetLife, con la mayor AFP. Nosotros operamos en 45 pa\u00edses y Chile pasa a ser el cuarto en tama\u00f1o, despu\u00e9s de Estados Unidos, Jap\u00f3n y M\u00e9xico. Chile ya era muy importante, pero ahora es realmente significativo en t\u00e9rminos del negocio, de utilidades, etc. Latinoam\u00e9rica representa un poco m\u00e1s de 10% de MetLife en su conjunto y esto nos desplaza a 13%.<\/p>\n Dicho eso, la regulaci\u00f3n es muy clara: una AFP tiene que mantenerse separada de cualquier otra entidad financiera, por lo tanto, no se va a integrar a los negocios. Se van a gestionar de manera separada, obviamente bajo una estructura corporativa pa\u00eds y, por supuesto, analizaremos el marco regulatorio y lo que la ley permite en t\u00e9rminos de generar algunas estructuras corporativas comunes. La marca Provida es muy valiosa, as\u00ed que veremos c\u00f3mo hacemos la mejor combinaci\u00f3n de la marca Provida m\u00e1s la marca MetLife.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 har\u00e1n con la plana ejecutiva?<\/p>\n Para nosotros es fundamental retener al equipo, porque eso es lo que compramos.<\/p>\n Provida es una AFP masiva, \u00bfpiensan reorientarla hacia los segmentos de mayores ingresos?<\/p>\n Reorientar no es la palabra correcta. Nosotros compramos una compa\u00f1\u00eda universal y creemos que Provida tiene que continuar siendo una compa\u00f1\u00eda universal.<\/p>\n \u00bfNo habr\u00e1 cambio de estrategia?<\/p>\n Tenemos todos estos meses para tomar contacto con el management, de manera muy preservada por los abogados, porque no somos due\u00f1os de la compa\u00f1\u00eda todav\u00eda. Pero quiero insistir en que si todo funciona bien vamos a ser due\u00f1os de la compa\u00f1\u00eda a mediados de a\u00f1o o un poquito despu\u00e9s y en ese momento vamos a poder empezar a gestionarla como tal.<\/p>\n Pero \u00bfc\u00f3mo esperan rentabilizar esta inversi\u00f3n? \u00bfQu\u00e9 sinergias esperan lograr?<\/p>\n Provida en s\u00ed misma es un negocio viable y, adem\u00e1s, tiene dos grandes ramas: las contribuciones obligatorias y las contribuciones voluntarias. La estrategia de negocios es maximizar la oferta de valor a los afiliados y cotizantes en el segmento obligatorio, pero tambi\u00e9n apalancar eso con la oferta de ahorro voluntario. Eso es lo que dice el marco regulatorio, con esa propuesta de valor la compramos y creemos que es un excelente negocio.<\/p>\n Sentimos que hoy estamos completando nuestra presencia en Chile, porque tenemos tanto la compa\u00f1\u00eda l\u00edder en la etapa activa de acumulaci\u00f3n como la compa\u00f1\u00eda l\u00edder en la etapa pasiva.<\/p>\n \u00bfAnticipa una competencia m\u00e1s agresiva?<\/p>\n Algunas compa\u00f1\u00edas han puesto \u00e9nfasis en la competencia por el segmento m\u00e1s alto y me parece perfecto. Pero la estrategia de Provida es dar una soluci\u00f3n universal y no vamos a reorientarnos. Si todo el mundo hiciera eso, \u00bfqu\u00e9 respuesta est\u00e1 dando el sistema de AFP chileno a las necesidades de los trabajadores? No me parece que sea correcto.<\/p>\n Fuente: diario La Tercera de Chile<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" UN OBJETIVO de a\u00f1os se cumpli\u00f3 esta semana. Tras varios intentos infructuosos, el gigante asegurador estadounidense MetLife pact\u00f3 la compra de AFP Provida a la espa\u00f1ola BBVA. Lanzar\u00e1 una Oferta P\u00fablica de Adquisici\u00f3n de Acciones (OPA) y los accionistas, entre dividendos y venta de t\u00edtulos, recibir\u00e1n un total de US$ 2.365 millones. Todo se firm\u00f3 el viernes, en Nueva York y Madrid, pero se cerrar\u00e1 a mediados de a\u00f1o, cuando se obtengan las autorizaciones regulatorias y se perfeccione la OPA. En Santiago, el vicepresidente ejecutivo y CEO para Am\u00e9rica Latina de MetLife, Oscar Schmidt, grafica as\u00ed la importancia del negocio: \u201cEste es el tercer deal en tama\u00f1o en la historia de MetLife\u201d, dice. Los otros son la compra de Travelers, a Citigroup, en 2005, y Alico, a AIG, en 2010. Tras la operaci\u00f3n, Chile ser\u00e1 el cuarto mercado m\u00e1s relevante de la multinacional. Hasta ahora era el sexto. 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