-El ministro de Econom\u00eda, Fernando Lorenzo, dijo p\u00fablicamente que las calificadoras de riesgo deber\u00edan alinearse a las percepciones de mercado que seg\u00fan \u00e9l muestran que Uruguay tiene investment grade (grado de inversor). \u00bfC\u00f3mo toma esos dichos?<\/p>\n
-La idea de nuestro trabajo no es entrar en controversia. Nosotros tenemos una opini\u00f3n sobre la calificaci\u00f3n de Uruguay y es una opini\u00f3n que est\u00e1 respaldada por nuestros informes. Obviamente puede haber diferencias y creo que son de \u00e9nfasis. Nosotros hemos venido destacando varias de las mejoras que se vienen dando en Uruguay y en particular de lo que ha sido la implementaci\u00f3n de la pol\u00edtica econ\u00f3mica que la vemos como muy positiva, tanto en el gobierno anterior como en este. Hay cuestiones que tienen que ver con m\u00e1s estructurales y que hacen que los movimientos en la calificaci\u00f3n lleven tiempo. Las mejoras en Uruguay en el \u00e1mbito fiscal y en el manejo de la deuda son progresivas y graduales. Es dif\u00edcil de esperar mejoras m\u00e1s r\u00e1pidas de las que se vienen dando. Las mejoras en el manejo de la deuda fueron bastante r\u00e1pidas y eso lo venimos destacando. La vez que subimos la calificaci\u00f3n, este fue uno de los aspectos que destacamos principalmente. Pero tambi\u00e9n fueron momentos dif\u00edciles por la crisis externa. Tambi\u00e9n est\u00e1 el fen\u00f3meno de que m\u00e1s all\u00e1 de que haya continuidad en el equipo econ\u00f3mico, los primeros meses son bastante relevantes porque estamos viviendo c\u00f3mo se asienta la nueva administraci\u00f3n y c\u00f3mo se dan los di\u00e1logos, m\u00e1s los consensos en ese sentido. Creo que la visi\u00f3n, general, en estos primeros meses de gobierno es muy positiva<\/p>\n
-\u00bfUruguay se encamina a lograr el investment grade?<\/p>\n
-Los pasos se dan en forma gradual. La idea a la que puede aspirar Uruguay es a seguir subiendo en las calificaciones. Si la pregunta es: \u00bfen alg\u00fan momento las calificaciones pueden llegar al grado de inversor? La respuesta es s\u00ed, pero hay algunos pasos anteriores que tiene que atravesar en cuanto a calificaciones. Hoy Uruguay est\u00e1 a tres escalones del grado de inversor. Nosotros dif\u00edcilmente salteamos escalones en la calificaci\u00f3n.<\/p>\n
-\u00bfC\u00f3mo eval\u00faa la credibilidad crediticia de la plaza local?<\/p>\n
-Bien. Uruguay tiene un aspecto pol\u00edtico institucional que es muy s\u00f3lido. Esto es un aspecto que para nosotros es muy importante. El hecho de que ahora hubo un cambio de gobierno y si bien es el mismo partido, no es la misma fracci\u00f3n del Frente Amplio la que est\u00e1 a cargo de la administraci\u00f3n del pa\u00eds. Sin embargo, hay continuidad en los pilares m\u00e1s b\u00e1sicos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica. Eso lo vemos como un factor muy importante, para nosotros, pero sobre todo para los inversores. Creo que hay factores donde Uruguay sigue sin estar del todo bien con otros pa\u00edses y tiene que ver con la deuda en t\u00e9rminos relativos que vienen reduci\u00e9ndose pero no tan r\u00e1pidamente. Adem\u00e1s, la cuesti\u00f3n de la desdolarizaci\u00f3n, que sigue siendo muy relevante para nosotros. Tambi\u00e9n cuestiones que tienen que ver con que es una econom\u00eda que est\u00e1 inserta en una regi\u00f3n que tiene ciertos riesgos y eso, aunque es bastante m\u00e1s moderada a lo que era en el pasado, siguen siendo aspectos a tener en cuenta en el an\u00e1lisis.<\/p>\n
-\u00bfLa regi\u00f3n puede ser un factor de vulnerabilidad para Uruguay?<\/p>\n
-Los aportes de Brasil son positivos. La verdad se ha transformado en una econom\u00eda bastante m\u00e1s s\u00f3lida. Vemos a Brasil cada vez m\u00e1s sustentable con menos riesgos de que haya alguna regresi\u00f3n en el proceso. Argentina tiene una importancia a\u00fan mayor para Uruguay debido a los flujos de servicios. En ese sentido las exportaciones industriales (uruguayas) van m\u00e1s a la Argentina y en ese sentido vemos un futuro incierto en Argentina. Esto agrega algo de ruido al an\u00e1lisis (de Uruguay). El flujo de bienes en Brasil es muy importante pero en el caso de haber problemas se pueden derivar a otros mercados. En cambio hay una serie de bienes que s\u00f3lo se puede exportar a Argentina.<\/p>\n
-\u00bfC\u00f3mo ve los anuncios oficiales sobre el presupuesto quinquenal?<\/p>\n
-El an\u00e1lisis inicial lo vemos como muy favorable. No solo en el aspecto de pol\u00edtica econ\u00f3mica en s\u00ed mismo. Tambi\u00e9n en la decisi\u00f3n del presidente Mujica de abrir algunos cargos en empresas p\u00fablicas y organismos de control a representantes de la oposici\u00f3n ha generado un clima muy positivo en el Uruguay. Esto sin duda es un aspecto favorable. La din\u00e1mica de la discusi\u00f3n del presupuesto quinquenal va a testear esto, no solo con la oposici\u00f3n sino a la propia coalici\u00f3n gobernante.<\/p>\n
-El pa\u00eds comienza a discutir los salarios del sector privado. El sector empleador advierte problemas con los aumentos. \u00bfVisualiza riesgos en los efectos de los ajustes en la econom\u00eda local?<\/p>\n
-Son cuestiones que se dan permanentemente en Uruguay y todos los pa\u00edses calificados del mundo. Siempre hay posiciones contrapuestas del empresariado y los trabajadores. Creo que es positivo que en Uruguay esto se da todav\u00eda en un rango que nos parece bastante razonable. Creemos que lo que ha funcionado bien en el pa\u00eds que es muy importante para nuestro an\u00e1lisis, m\u00e1s all\u00e1 de c\u00f3mo est\u00e1 establecida la pol\u00edtica monetaria, es esto de que si la inflaci\u00f3n llega a dos d\u00edgitos dispara otras negociaciones salariales. Es un anclaje s\u00f3lido para evitarlo. Por eso las negociaciones salariales tienen que darse en un marco donde el impacto sobre la inflaci\u00f3n sea tal que no alcance a los dos d\u00edgitos y si es posible aun mejor que la inflaci\u00f3n se mantenga adentro del rango meta del Banco Central. Esto es positivo en t\u00e9rminos de anclar expectativas y estabilidad.<\/p>\n
Fuente: Ultimas noticias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El analista para Uruguay de la calificadora Standard & Poors, Sebasti\u00e1n Briozzo, dijo en una entrevista con Ultimas Noticias que el pa\u00eds muestra buenas se\u00f1ales a los inversores extranjeros desde sus pol\u00edticas econ\u00f3micas pero a\u00fan debe atravesar algunos escalones para lograr el grado de inversor.
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